上半年资本市场大事件盘点，危中寻“机”，乐观前行

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站在2022年下半年的起点回望，刚刚过去的半年可谓波谲云诡、拨云见日，罕见的黑天鹅、灰犀牛事件扰动金融市场，中美经济周期的错位又使得A股率先走出一波“独立行情”。

今年上半年发生了哪些对资本市场产生重大影响的大事，可能会对未来投资产生哪些影响呢？

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关键词：股市，拨云见日

1、A股上演“深V”反转，相较美股表现出更强韧性。

今年年初至4月底，受一系列内外因素影响，A股市场出现了超预期的深幅下跌。4月底开始，当海外市场因为流动性和衰退担忧而深度回调的时候，A股受稳增长政策强力推动、流动性充裕等影响，率先从底部开启一轮反弹，在全球市场表现一枝独秀。

没有一个人能够依靠做空自己国家发财，相信国运，是我们实现财富保值增值的唯一途径。坚持逆市布局，长期持有，享受资本市场高质量发展的硕果。

2、恒生指数触底反弹，互联网平台经济政策纠偏。

2021年上半年开始，受反垄断政策、教育双减等政策影响，港股步入下跌通道；今年前3个月，受海外流动性收紧、地缘政治危机、疫情扰动等三重冲击下，恒生指数持续下行。

但在3月16日开始释放“政策底”后，港股止跌企稳，步入上行通道。中央明确设置资本“红绿灯”，平台经济从“强监管”走向“谋发展”。自3月16日至6月30日，恒生指数涨幅18.7%，恒生科技指数涨幅达40%。

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关键词：长期资金

3、公募基金迎来长效激励约束机制。

6月10日，中基协正式发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，从薪酬递延、奖金跟投制度以及追索扣回三大制度对公募薪酬予以规范，明确基金管理人应建立健全长期考核机制，要求基金管理人严格执行薪酬递延制度，且将基金经理跟投、基民赚钱纳入绩效考核，严禁短期激励和过度激励行为，利好行业高质量发展。

4、个人养老金入市投资时代来临。

6月24日，证监会发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，个人养老金入市落地又近一步。

从全球养老基金和股票市场发展来看，养老基金稳健发展的阶段，通常与该国股票市场长期慢牛同步。个人养老金入市是否引发长牛尚待时间验证。

可以肯定的是，像养老基金这样追求稳健增长的长期资金持续流入A股，会为资本市场的高质量发展带来一股不可小视的力量。

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关键词：黑天鹅

5、地缘政治危机，对资本市场的影响趋于钝化。

今年2月下旬，俄乌战争爆发，成为2022年以来全球最大的黑天鹅事件，引发全球金融市场震荡，多国股市应声下挫，投资者避险情绪加剧；天然气、原油等能源价格大幅上涨，油脂油料以及铝、镍等有色金属版块也出现较大幅度上涨。而今，这场地缘政治冲突已持续100余天，对全球股市的长期走势影响趋于钝化，战争引发的能源格局变化一定程度上利好我国光伏产业发展，并利好军工板块走强。

危机，既是危险，也是机遇。投资的一大秘诀是，在别人恐惧时贪婪，积极的投资者应该用长远的目光寻找低位布局的机会。

6、突发疫情得到有效控制。

第二季度开端国内疫情反复，国内经济受冲击较大，随着国内疫情得到控制，多个地区陆续解除全域静态管理、实行常态化核酸检测，叠加国内稳增长政策持续发力，国内生产需求和消费需求逐渐修复，A股估值逐渐修复。

短期的不确定性，不影响长期向好的确定性。坚持逆市布局、低位布局，坚持长期投资、组合投资，长期看来，收获不会差。

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关键词：权益投资大时代

7、货币基金收益率步入“1”时代

今年4月份开始，货基收益率开始进入“1时代”，这或许是无风险收益率下行趋势的必然表现。

在货币基金收益率跑不赢通胀的今天，权益资产投资是老百姓实现财富保值增值的主要途径。

8、同业存单指数基金大热。

今年上半年，在权益基金净值大幅回撤、甚至不断有新基募集失败的情况下，同业存单指数基金逆势爆发，多只基金募集到百亿上限，合计募集规模超千亿。

相对较低的波动水平、较好的流动性和灵活性，使得同业存单指数基金圈粉无数，吸引力市场上大量资金来进行配置。

9、公募规模重回26万亿。

今年以来，新发基金市场持续走低，近期由于同业存单基金指数基金销售火爆以及基金净值“回血”等，基金发行有所回暖。不过，权益类基金（含“股票型+混合型”基金）新发占比持续走低，表现依旧较为冷淡。

值得注意的是，在今年2月底，我国公募基金规模首次突破26万亿元，创历史新高。此后随着市场深度调整，公募规模稍有缩水。最新数据显示，截至今年5月底，公募基金总规模再度突破26万亿元。

每个时代周期都会提供不同的投资机会，如果你错过了此前的房地产投资红利，那么一定不要错过权益投资大时代的到来，尽早做好资产配置，获取时代的下一阶段红利。

张婷婷 S1440121070474、A20210901001459

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