终止上市是什么意思（暂停上市不完全等于终止上市）

暂停上市跟终止上市是两个概念，举个不恰当的比喻“一个是死缓，一个是死刑”。终止其实也不是真正的“死刑”，破产清算才是真正的死刑。

辉丰转债已经暂停上市无法买卖，我也可以多说一些了，辉丰转债我没买，即使最后他真的回售了，我也不后悔当初没有参与。

预计至 6 月5日将会触发回售条件，辉丰股份已按照预计出现可转券回售的情况积极筹措资金，但截至5月19日，辉丰股份货币资金尚不能覆盖可转债的余额844,317,100 元，存在回售资金不足的风险。

在暂停上市前（5 月 25 日）债券持有人可以正常进行转股。暂停上市后，如果债券持有人选择转股的，由债券持有人向公司联系登记，由公司分批集中向深圳证券交易所、中国登记结算公司申请办理。目前辉丰转债的溢价率为285.5%，按照买入价格99.999计算转股亏损74.06%。可转债买的价格越高持有至暂停上市转股亏损就越高。

深圳市场暂停上市的因素不仅仅是两年亏损，以下情形也会引起暂停上市：

公司有重大违法行为、公司情况发生重大变化不符合可转换公司债券上市条件、发行可转换公司债券所募集的资金不按照核准的用途使用、未按照公司可转债募集办法履行义务等其他情形。

辉丰转债只要辉丰股份在法定披露期限内披露经审计的暂停上市后首个年度报告，且年度报告显示公司净利润为正值就可以恢复上市，假如经审计的净利润继续为负值，则被终止上市。

可转债的暂停上市、终止上市对应上市公司也股票也存在暂停上市、终止上市的情形。按照最新的重组管理办法，在暂停上市之后再进行借壳操作基本上完成不了。一些绩差股管理层总是有各种各样的问题，比如辉丰股份就不能被借壳。

从2011年至2019年，借壳上市案例分别是4起、15起、16起、24起、34起、29起、8起、5起、9起。而今年以来，仅有3起成功案例。被借壳的成功率太低。可转债对应就有2起借壳的标的：

”华通医药“借壳的标的”浙农股份”，从2019年4月23日到现在还没有完成，已经过去1年了，这才是效率比较快的东部沿海地区。所以暂停上市之后依靠借壳改变业绩从而恢复上市我觉得没有政策支持，99.99%无法完成。所以暂停上市公司只有自生自灭，一般据我观察一般只有停牌前就已经开始重组、或者一些周期股能够恢复上市。

不是所有的周期股均有这么幸运，比如雏鹰农牧倒在黎明前：巨亏30亿，养猪“影帝”雏鹰农牧饿死270万头猪。上市公司自己吃饭的碗都砸了个稀碎。

拨打业绩差快要暂停上市的上市公司电话，基本是忙音，没有人接听。有些业绩不错的上市公司联系电话也不是所有上市公司一把直通证券业务部门，有的需要拨打分机号码或者转接。

对于这一类上市公司减少幻想，她不是“520”！